Datas de negociação de opções

Data de validade (Derivados)

O que é uma "Data de Vencimento (Derivados)"

Uma data de validade em derivativos é o último dia em que um contrato de opções ou futuros é válido. Quando os investidores compram opções, os contratos conferem-lhe o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender os ativos a um preço predeterminado, denominado preço de exercício, dentro de um período de tempo determinado, que se encontra em ou antes da data de validade. Se um investidor optar por não exercer esse direito, a opção expira e se torna inútil, e o investidor perde o dinheiro pago para comprá-lo.

BREAKING Down 'Data de validade (Derivados)'

Algumas opções têm uma provisão de exercício automático. Essas opções são exercidas automaticamente se estiverem dentro do dinheiro no momento do caducidade. A Options Clearing Corporation (OCC) exerce automaticamente uma opção de chamada ou venda que é pelo menos um centavo no dinheiro.

Expiração e Valor da Opção.

Em geral, quanto mais tempo um estoque tiver que expirar, mais tempo ele tem para atingir seu preço de exercício, o preço pelo qual a opção se torna valiosa. Na verdade, a decadência do tempo é representada pela palavra theta na teoria de preços das opções. Theta é uma das quatro palavras gregas usadas para fazer referência aos drivers de valor em derivativos. Os outros três "gregos" são delta, gamma e vega. Todas as outras coisas iguais, quanto mais tempo uma opção tiver expirado, mais valioso é.

Existem dois tipos de produtos derivados, chamadas e colocações. As chamadas dão ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação se atingir um determinado preço de exercício na data de validade. Colocar dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender um estoque se atingir um determinado preço de exercício no prazo de validade. É por isso que a data de validade é tão importante para os comerciantes de opções. O conceito de tempo é o coração do que dá às opções o seu valor. Após a expiração ou expira, não existe. Em outras palavras, uma vez que o derivado expira, o investidor não retém quaisquer direitos que acompanham a posse da chamada ou a colocação.

Opções de expiração | Tudo o que você precisa saber.

"Expiração" é um termo que você não vai ouvir um comerciante de ações em total ... por quê? Porque quando você possui ações de ações, essa propriedade nunca expira (a menos que você opte por vender suas ações).

Então, por que as opções expiram?

Ao contrário de comprar ações de ações, a compra de um contrato de opção é geralmente usada como um investimento de curto prazo. Quando você compra ou vende um contrato de opção (controlando 100 ações), você deve concordar com uma data de vencimento, como parte desse contrato.

Como comprador ou vendedor de uma opção, você pode escolher qual ciclo de vencimento você gostaria de investir. Para a maioria das opções de ações, geralmente há ciclos trimestrais, ciclos mensais e ciclos semanais.

Não é vital saber por que os ciclos de expiração ocorrem nas semanas / meses que eles fazem (embora possamos abordá-lo um pouco nessa publicação), mas o que é mais importante é entender o que é a expiração e como escolher uma expiração data porque torna-se fundamental para determinar se um comércio foi ou não um sucesso ou uma falha.

O que é um ciclo de expiração? Uma breve história.

Os ciclos de expiração podem ser meio confusos, então eu vou fazer o meu melhor para quebrar isso. 1973 é o ano em que o Chicago Board Options Exchange (CBOE) começou a permitir o comércio de ações. Quando começaram, foi decidido que, quando as opções são negociadas, haveria um total de quatro meses diferentes para que cada opção de capital individual pudesse ser negociada durante cada uma em um ciclo diferente.

O CBOE em 1973.

Os incrementos típicos para estas opções foram de 3 meses, 6 meses, 9 meses e 1 ano. Os ciclos típicos para uma opção pareceriam algo assim:

Vencimento de janeiro, vencimento de abril, vencimento de julho, expiração de outubro expiração de fevereiro, expiração de maio, expiração de agosto, expiração de março expiração de março, expiração de junho, expiração de setembro, expiração de dezembro.

Mudança de ciclo de expiração - Mais ciclos!

As opções ganharam popularidade nos anos 70 e 80, como forma de os investidores protegerem suas posições em ações no curto prazo. Como resultado, em 1990, o CBOE alterou as regras de modo que cada opção de estoque tenha um ciclo de validade nos dois meses mais próximos.

A partir de então, todas as opções de capital teriam o que foi considerado um "mês de frente" (o mês mais próximo - geralmente o mês atual) e um "mês de atraso" (o mês que antecede o mês da frente), o que fez o ciclo de validade um pouco mais complexo.

Outro desenvolvimento para os ciclos de expiração decorrentes da crescente popularidade das opções nos anos 90 foi o nascimento de um novo tipo de segurança, chamado LEAPS.

Segurança a longo prazo Segurança de antecipação - Mesmo mais ciclos!

A Segurança de Antecipação de Eqüidade de Longo Prazo (LEAPS) foi introduzida como uma forma de fazer investimentos de longo prazo em opções de ações (coisas como índices não tiveram LEAPS até mais recentemente).

Então, por quanto tempo um contrato de opção pode realmente ser com LEAPS?

Um LEAPS pode expirar até 3 anos a partir da data do ciclo de validade atual, tornando a opção como um instrumento, uma estratégia viável de negociação a longo prazo para os investidores (eu uso "mais" de forma frouxa porque é muito subjetivo e baseado no estilo de negociação de um investidor - ou seja, para um comerciante de um dia, 3 anos seria uma eternidade, mas para um negociante de estilo comprar e manter, é de curto prazo). LEAPS foi adicionado em ciclos de validade adicionais aos subjacentes, estendendo o calendário de investimento de 1 a 3 anos.

Onde isso nos deixa?

Depois que os LEAPS foram introduzidos, os ciclos de validade ficaram um pouco mais complexos. Como mencionado anteriormente, não é necessário que você compreenda os pormenores de por que os ciclos de expiração ocorrem na frequência / vezes em que ocorrem. Com os softwares de negociação, não é mais necessário memorizar ou entender por que certos subjacentes possuem determinados ciclos de validade e outros não. O que é mais importante é entender quais as opções de ciclo de expiração que você precisa fazer.

Se você quiser saber mais sobre como os ciclos funcionam atualmente após a adição dos meses do mês anterior / atrasado e os ciclos de LEAPs, a investopedia faz um excelente trabalho quebrando isso aqui.

Por que a expiração das opções é tão importante?

No sentido mais básico, a expiração é importante porque estabelece um prazo para o seu comércio. Se um comércio está ou não na direção certa e quanto tempo restou até que essa opção expire, defina o lucro ou a perda que você incorrerá como investidor.

Este gráfico mostra como o decadência do tempo (theta) afeta o preço de uma opção.

Quantos dias você deixou até uma opção expirar é chamado de dias para caducidade (DTE). Durante o tempo entre a colocação do comércio e a data de validade, uma variável chamada theta (tempo de decaimento) determinará se o seu comércio é lucrativo ou não. Como a quantidade de tempo até a sua opção expirar - declínio da teta - diminui, isso é favorável ao vendedor da opção e não ao comprador.

Um último motivo de expiração é tão importante devido à sua relação com a atribuição de estoque.

Um dos temores de que alguns comerciantes colocam o comércio de suas primeiras opções é o medo de ter ações (especialmente se você tiver uma conta menor com fundos menores que o que custaria 100 partes de ações). Não deixe que esse medo o impeça de colocar suas primeiras opções de comércio. Não é tão assustador, eu prometo!

Se você vende uma opção (nua ou como parte de outra estratégia - ou seja, Iron Condor) e essa opção está no dinheiro quando a opção expirar, você será atribuído estoque. Se você comprar uma opção, você nunca será automaticamente atribuído estoque. Como comprador, você sempre tem o direito, mas não a obrigação, de comprar o estoque através da opção em que você investiu.

Como escolher uma data de expiração.

Escolher uma expiração pode ser difícil, então aqui estão algumas coisas a ter em mente ao escolher uma data de validade.

Ao escolher uma data de validade, seu estilo de negociação deve orientar o prazo de validade que você escolher. Por exemplo, se você negociar no dia, provavelmente você sempre usará o ciclo de validade mais próximo. Um vendedor premium pode querer ir mais longe e encontrar um ciclo de validade com cerca de 25-50 dias até a expiração, enquanto alguém que faz análises técnicas pode ajustar o DTE de acordo com o que seus gráficos estão dizendo (o que pode variar de subjacente a subjacente) .

Você é um vendedor premium (alguém que vende opções para cobrar prémio)? O assunto é um bom número de pesquisas sobre a mecânica da venda premium. Após inúmeros estudos, a equipe de pesquisa descobriu que você tem a melhor chance de lucrar quando você vende opções com 25 a 50 dias de vencimento.

Como mencionado anteriormente, a maioria das opções de estoque tem ciclos semanais, mensais e trimestrais. Algo a ter em mente ao escolher uma data de validade é o ciclo em que está a opção, pois isso pode afetar o quão líquido é o subjacente. Os ciclos semanais tendem a ser menos líquidos do que mensais / trimestrais, então você pode ter um pequeno problema para sair de um comércio em um ciclo de expiração semanal. Tenha sempre em mente a liquidez ao escolher uma expiração.

Isso pode deixar você se perguntando: por que você optaria por investir nas expirações semanais se essas opções forem geralmente mais ilíquidas que as expirações mensais?

Há várias respostas a essa pergunta, mas as mais populares são as expirações semanais que se encaixam melhor em sua estratégia (se você investir em opções que estão entre 1-10 Trading DTE, as expirações semanais proporcionariam mais oportunidades para investir) e semanalmente Os ciclos de expiração são comumente usados ​​para negociações de ganhos.

Os ganhos são outra consideração importante ao determinar uma data de validade (juntamente com dividendos por motivos similares). Os ganhos são um evento binário, o que significa que um dos dois resultados pode ocorrer. o preço pode subir ou diminuir depois que os ganhos são anunciados e muitas vezes, os ganhos causam grandes balanços no preço subjacente e há uma "queda" correspondente na volatilidade das opções.

Se você colocar uma posição e há ganhos antes que essa posição expire, tenha cuidado com a possibilidade de mudanças no preço causadas pelo anúncio de ganhos. O montante que um subjacente pode subir / diminuir após um anúncio de ganhos é chamado de movimento esperado. O que o movimento esperado faz é quantificar o movimento potencial usando estatísticas e dados históricos, em última análise, dando-lhe uma faixa de preço que o subjacente deve permanecer entre.

Compreender as expirações na página comercial do tastyworks.

Compreender o conceito de expiração é uma coisa, saber como decifrá-lo dentro de uma plataforma de negociação pode ser um novo jogo de bola (devido à terminologia taquimétrica).

Sempre que você configurar uma troca de sabores, você precisará escolher um ciclo de validade. Uma das maneiras mais fáceis de fazer isso é usar os botões de expiração na página de comércio exibida abaixo.

Você notará que o prazo de validade está escrito na opção individual e na seção de pedido. Também podemos escolher expirações e configurar trocas na página de comércio de tabelas.

Você verá a expiração listada como "21 de abril de 30d", mas o que isso significa exatamente?

"Abril" - Abril (o mês sempre será localizado primeiro)

"21" - 21 (a data de vencimento no mês dado)

30d - 30 DTE (dias até a opção expirar)

Conclusão.

Escolher a data de vencimento de uma opção definitivamente pode ser uma tarefa difícil para um comerciante mais novo. Ao começar, tenha em mente os fatores acima mencionados que podem ajudá-lo a escolher uma data de validade para melhorar suas chances de sucesso:

- Seu estilo de negociação.

- Liquidez (semanal v. Mensal v. Ciclos de validade trimestral)

O último aspecto mais importante para esta publicação completa? Descobrir o que está funcionando para você! Você pode fazer isso na plataforma tastyworks, olhando a página História.

Ao analisar seus negócios bem sucedidos, você pode começar a ver quais aspectos da sua mecânica têm trabalhado melhor. Confira o DTE para os seus negócios vencedores e veja em que intervalo você encontrou o maior sucesso (e faz o contrário para ver quais foram os piores, então você pode descobrir o intervalo que não funcionou).

(Assista ao passo até Opções para saber mais sobre diferentes tipos de negociações de opções)

SE VOCÊ TEM QUAISQUER PERGUNTAS ADICIONAIS SOBRE A EXPIRAÇÃO, DEIXE-OS NOS COMENTÁRIOS!

A maioria dos investidores está familiarizado com os ganhos, mas menos conhece as diferentes estratégias e considerações ao investir em uma empresa com ganhos futuros. Nesta publicação, você aprenderá sobre os ganhos, a terminologia associada aos ganhos e a forma como você pode colocar um "comércio de ganhos".

Em vez de passar por diferentes posições e estratégias para descobrir de que maneira você precisa do mercado para ganhar dinheiro, o delta irá dar-lhe um instantâneo desta informação para cada posição, estratégia e até mesmo seu portfólio geral. No nível mais simples, o delta (positivo ou negativo) nos diz de que maneira queremos que o subjacente vá ganhar dinheiro.

O preço de greve é ​​um importante conceito de negociação de opções para entender. Esta publicação irá ensinar-lhe sobre os preços de exercício e ajudá-lo a determinar como escolher o melhor.

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Leia Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de decidir investir em opções.

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Opções: como escolher a data de validade correta.

Um equilíbrio delicado entre tempo e custo está no cerne desta escolha crítica.

Opções Trading OptionTrader Pro.

Opções Trading OptionTrader Pro.

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Ao contrário das ações, os fundos negociados em bolsa (ETFs), ou fundos mútuos, as opções possuem vidas finitas - variando de uma semana (Weeklys 1) a vários anos (LEAPs). Quanto mais longe a data de validade, mais tempo você tem para que o comércio seja lucrativo, mas quanto mais caro a opção será. Assim, descobrir o equilíbrio entre o preço e o tempo até o termo do contrato é uma chave para o sucesso na compra ou venda de opções.

Descompactando a data de validade.

Digamos que, no dia 1 de janeiro, você comprou uma chamada de abril XYZ 50 por um prêmio de US $ 3 (o custo de uma opção é conhecido como o prêmio). Esta opção lhe daria o direito de comprar 100 ações do estoque XYZ (um contrato normalmente cobre 100 ações) a um preço de exercício de US $ 50 em qualquer momento antes da data de vencimento em abril - independentemente do preço atual do mercado.

Suponha que o estoque subjacente subiu para US $ 60 em 1º de março e você decidiu exercer sua opção, que estava "no dinheiro", porque o preço de exercício era inferior ao preço do título subjacente. Seu lucro, antes dos impostos e os custos de transação, seria de US $ 700 (preço de ações de US $ 60 menos o preço de exercício da opção de US $ 50, menos o prêmio de US $ 3, vezes 100).

Mas foi a data de validade de abril a melhor escolha para sua estratégia? Digamos que em janeiro, você também poderia ter comprado uma opção de compra de março XYZ 50 por um prêmio de US $ 2 ou uma opção de compra de maio XYZ 50 por um prêmio de $ 4. Aqui estão os preços do ponto de equilíbrio (o preço que o estoque subjacente deve atingir para que a opção se torne rentável) para estas três diferentes opções hipotéticas:

Chamada de março XYZ 50 com um prêmio de US $ 2: $ 52 de acordo com a abertura de abril XYZ 50 com um prêmio de $ 3: intervalo de $ 53 em maio XYZ 50 com um prêmio de $ 4: ponto de equilíbrio de US $ 54.

O trade-off por mais tempo até o vencimento é um custo maior e, conseqüentemente, um maior preço de equilíbrio.

Como você decide qual data de validade é certa para sua estratégia? "Assim como você precisa fazer uma previsão de preço para um estoque subjacente antes de escolher o preço de exercício de uma opção, então você precisa fazer uma previsão de quanto tempo provavelmente levará para que seu comércio se torne lucrativo antes de escolher a data de validade de uma opção, "Diz o representante da Fidelity Trading Strategy Desk, Robert Kwon. "Como sempre, comece com sua perspectiva; então veja qual opção específica seria a mais apropriada ".

Três ferramentas.

Aqui estão três ferramentas, entre outras, que podem ajudá-lo a escolher a data de validade correta para sua estratégia:

Sua avaliação da volatilidade é um dos fatores mais importantes ao selecionar sua estratégia de opções e a data de validade. Muitos comerciantes de opções dependem das estatísticas de opções de volatilidade implícita (IV) e de volatilidade histórica (HV) 3 para ajudá-los a escolher uma data de validade.

"A volatilidade implícita, em particular, é o fator X no preço das opções", diz Brian Isabelle, da Fidelity's Trading Strategy Desk. "Pode dar uma idéia de quão caro ou barato uma opção pode ser, em relação a outras datas de validade. Normalmente, quanto maior a IV, mais caro a opção ".

Por exemplo, digamos que a chamada de março de XYZ 50 tem um período de 30 dias de 20, o XYZ de abril chama um IV de 40 e o XYZ 50 de maio chama um IV de 90. Se XYZ estava programado para reportar ganhos em maio, ele pode explicar por que a IV do mês é muito superior à IV nos meses anteriores.

Se você acha que a empresa vai reportar ganhos muito fortes que excedem as expectativas do mercado, e o estoque vai fazer um forte movimento maior como resultado, pode valer a pena comprar o contrato de maio mais caro. Ao avaliar a IV de cada contrato, você pode pesar quanto você está disposto a pagar pela duração do contrato.

Além disso, a volatilidade implícita diz o quanto o prémio é barato ou caro em relação aos níveis IV passados. "Uma maior IV indica um prémio de opções mais elevado", diz Trey Jarrell, representante da Trading Strategy Desk. "Isso pode soar como um benefício para um vendedor de opções. No entanto, você precisa considerar o trade-off, que é talvez que um IV superior ao normal possa ser devido a um próximo anúncio ou divulgação de ganhos que está fazendo com que o mercado espere uma grande mudança de preço. "Assim, você precisa pesar o custo contra a sua expectativa de que o estoque se mova.

As estatísticas das opções de volatilidade estão disponíveis no Fidelity e no Active Trader Pro®.

Os dias de uma hipotética opção de compra até a expiração, theta e preço da opção.

Os gregos são cálculos matemáticos projetados para medir o impacto de vários fatores - como a volatilidade e o tempo de expiração - sobre o comportamento dos preços das opções. Há dois gregos em particular que podem ajudá-lo a escolher uma data de validade ideal.

Delta, que varia de -1 a +1, mede a sensibilidade de uma opção ao preço do estoque subjacente. Se o delta for 0.70 para um contrato de opções específico, por exemplo, cada movimento de US $ 1 pelo estoque subjacente prevê uma movimentação de US $ 0,70 no preço da opção. Um delta de 0,70 também implica uma probabilidade de 70% de que a opção estará no dinheiro no vencimento. Geralmente, quanto maior a probabilidade de que a opção seja rentável no vencimento, mais caro será a opção. Alternativamente, quanto menor a probabilidade sugerida pelo delta, menor será a opção.

Theta quantifica quanto valor é perdido na opção devido à passagem do tempo, conhecido como decadência do tempo. Theta geralmente é negativo para chamadas e colocações compradas e positivo para chamadas e colocações vendidas. Se a XYZ fosse negociada em US $ 50 e uma chamada de 50 greves com 150 dias até o vencimento teve um prêmio de US $ 5,30 e uma theta de .018, você pode antecipar que a opção pode perder cerca de US $ 0,018 por dia até o vencimento, sendo tudo o mais igual.

A tabela de acompanhamento reflete como theta costuma se comportar ao longo do tempo e sua relação com o prémio de uma opção.

Para encontrar o delta ou theta para um contrato de opções, veja a cadeia de opções para um estoque específico.

Se você quiser um cálculo mais preciso da probabilidade de que uma data de validade específica esteja no dinheiro em vários preços de exercício, você pode usar a calculadora de probabilidades da Fidelity. Acesse a página de pesquisa de opções sobre Fidelity, selecione a guia Quotes and Tools (login requerido) e, em seguida, insira um símbolo de ticker ou log-in no Active Trader Pro.

A calculadora de probabilidade permite ajustar os valores do preço da ação, a data de validade e os parâmetros de volatilidade para determinar as probabilidades do estoque subjacente ou índice atingindo um determinado preço. A calculadora também permite que você insira datas de validade diferentes para determinar a probabilidade de uma negociação bem-sucedida.

Por exemplo, você pode ver as probabilidades de um estoque subjacente atingir diferentes preços do ponto de equilíbrio (por exemplo, US $ 52, US $ 53, US $ 54) em março, abril e maio. Usando esta informação, você pode avaliar o quanto você quer pagar pelas datas de validade variáveis.

Tempo para tomar a decisão.

Claro, existem outras considerações ao fazer uma troca de opções. Estes incluem a seleção do estoque subjacente ao qual a opção corresponde, a liquidez do contrato da opção, a estratégia particular que você está considerando e o preço de exercício, entre outros. E é extremamente importante compreender todos os riscos e complexidades envolvidas nas opções de negociação.

A escolha da data de validade, além dessas outras decisões, pode ajudá-lo a melhorar potencialmente as chances de que seu comércio acabará no dinheiro. Ao escolher a data de validade, trata-se de equilibrar o tempo eo custo.

Saber mais.

Encontrar contratos de opções. Encontre uma cadeia de opções. Obtenha mais informações sobre opções de negociação.

A negociação de opções implica um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.

Fidelity Brokerage Services LLC, Membro NYSE, SIPC, 900 Salem Street, Smithfield, RI 02917.

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Compreendendo as datas e ciclos de expiração da opção.

Ao comprar ou vender opções, é importante conhecer a data de validade da opção e o ciclo de expiração da opção. Selecionar o mês de expiração da opção é uma parte importante de qualquer estratégia de opções porque pode afetar o sucesso ou a falha do seu comércio.

A data de validade da opção é o dia em que a opção não é mais válida e deixa de existir. É o prazo para decidir se exercer a opção ou deixá-la expirar sem valor.

Você pode verificar a data de validade da opção, observando o símbolo de troca das opções. Por exemplo, você pode procurar trocar uma opção de chamada da Apple com o símbolo AAPL101016C00290000. Os 6 números seguindo o símbolo da raiz - 101016 - são a data de validade.

Os dois primeiros números indicam o ano de expiração, então sabemos que esta opção expira em 2018.

Os próximos quatro números são o mês e o dia de validade. Portanto, a data de validade da nossa opção Apple está no 10º mês (outubro) no dia 16.

Antes de avançarmos, precisamos abordar rapidamente um equívoco comum sobre datas de validade. Muitas pessoas acreditam que as opções expiram na terceira sexta-feira do mês, mas isso é tecnicamente incorreto. A maioria das opções de ações expiram no terceiro sábado do mês, mas eles param de negociar no dia anterior.

Apenas para tornar as coisas um pouco mais complicadas, se a terceira sexta-feira é um feriado de mercado, a data de validade se move até a terceira sexta-feira e a terceira quinta-feira se torna o último dia de negociação. E também note que algumas opções de índice expiram em um dia diferente das opções de compra de ações, então, se você estiver negociando opções de índice, verifique novamente a data de validade.

Quando as opções comerciais do Chicago Board Options Exchange (CBOE), eles decidiram que apenas quatro meses estariam disponíveis em qualquer momento. Eles distribuíram aleatoriamente cada estoque para um dos três ciclos que começaram em janeiro, fevereiro ou março.

As ações do ciclo de janeiro tinham opções disponíveis que expiraram no primeiro mês de cada trimestre: janeiro, abril, julho e outubro. As ações no período de fevereiro tiveram opções que expiram nos meses intermediários de cada trimestre: fevereiro, maio, agosto e novembro. E as opções de compra do ciclo de março expiraram no último mês de cada trimestre: março, junho, setembro e dezembro.

À medida que a popularidade das opções de ações cresceu, o CBOE modificou as regras para permitir que cada estoque tenha opções que expiram no mês atual, no mês seguinte e em dois meses mais longos (dependendo do seu ciclo). Cada ação continuaria tendo quatro meses de negociação de opções ao mesmo tempo.

A convenção é melhor ilustrada com um exemplo. Digamos que hoje é 5 de janeiro e estamos buscando opções comerciais de uma ação atribuída ao ciclo de janeiro. Opções de troca para janeiro (mês atual) e fevereiro (próximo mês). Uma vez que este estoque está no ciclo de janeiro, abril e julho são os outros dois meses para os quais esta opção negocia.

A opção de janeiro interrompe a negociação no final do negócio na terceira sexta-feira de janeiro. Vence o terceiro sábado de janeiro. Na segunda-feira após o vencimento, a opção de março começa a negociar, porque agora fevereiro é o "mês atual" e março é o "próximo mês". Agora existem opções disponíveis para fevereiro, março, abril e julho.

Uma vez que a opção de fevereiro expira, a opção de março se torna o mês atual e abril, que já estava sendo negociado, torna-se o contrato do próximo mês. Mas agora há apenas três meses de negociação - março, abril e julho - e as regras CBOE exigem quatro meses. Voltamos a verificar nossos meses do ciclo de janeiro e veremos o próximo mês disponível em nosso ciclo em outubro. Agora voltamos a quatro meses de negociação de opções - março, abril, julho e outubro.

Algumas ações possuem títulos de títulos de longo prazo Equity AnticiPation ou contratos de opções LEAPS que permitem que os investidores tomem posições de opções com datas de validade mais longas. Essas opções são negociadas com as datas de vencimento de janeiro de cada ano até três anos no futuro. Para ações com LEAPS, um novo LEAP de janeiro é adicionado em maio, junho ou julho, dependendo do ciclo de opção ao qual o estoque pertence.

Enquanto os ciclos de expiração das opções são confusos, a maioria dos sistemas de corretores facilitam a busca dos meses de vencimento disponíveis para qualquer estoque. No entanto, se você usar as opções extensivamente em sua negociação, pode ser importante conhecer os meses de vencimento disponíveis, pois afetarão sua estratégia.

Um mercado de leilões é um mercado em que os compradores indicam o preço mais alto que estão dispostos a pagar e os vendedores indicam o menor preço que estão dispostos a aceitar. Um comércio ocorre quando o comprador e o vendedor concordam com um preço.

BIBLIOTECA DE CONTEÚDO.

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Glossário de opções.

Ajustamentos.

Uma alteração nos termos do contrato devido a uma ação corporativa (por exemplo, uma fusão ou divisão de estoque). Dependendo da ação corporativa, diferentes termos do contrato (incluindo preço de exercício, entrega, data de validade, multiplicador etc.) podem ser ajustados. Uma opção ajustada pode cobrir mais ou menos do que as 100 ações usuais. Por exemplo, após uma divisão de ações de 3 por 2, a opção ajustada representará 150 ações. Para tais opções, o prémio deve ser multiplicado por um fator correspondente. Exemplo: comprar uma chamada (cobrindo 150 ações) em 4 custaria US $ 600.

Ordem de todos ou nenhuns (AON)

Um tipo de ordem de opção que exige que a ordem seja executada completamente ou não. Um pedido AON pode ser uma ordem diária ou um pedido GTC (bom cancelado).

Opção de estilo americano.

Uma opção que pode ser exercida em qualquer momento antes da data de validade. Veja também a opção de estilo europeu.

Uma técnica de negociação que envolve a compra e venda simultânea de ativos idênticos ou ativos equivalentes em dois mercados diferentes com a intenção de lucrar com a discrepância de preços.

Pergunte / peça preço.

O preço pelo qual um vendedor está oferecendo para vender uma opção ou uma ação. Consulte também Atribuição.

Atribuído (um exercício)

Notificação recebida de uma cessão pela OCC. Consulte também Atribuição.

Tarefa.

Notificação pela OCC a um membro da compensação de que um proprietário de uma opção exerceu seus direitos. Para opções de equidade e índice, o OCC faz atribuições em uma base aleatória. Veja também Entrega e Exercício.

At-the-money / At-the-money opção.

Um termo que descreve uma opção com um preço de exercício igual ao preço de mercado atual do estoque subjacente.

Avançando.

Comprar mais de estoque ou opção a um preço inferior ao da compra original para reduzir o custo médio.

Backspread.

Um spread Delta-neutro composto de opções mais longas do que opções curtas no mesmo instrumento subjacente. Esta posição geralmente se beneficia de um grande movimento em qualquer direção no instrumento subjacente.

Troca de Opções Cboe Bats BZX.

Esmagamento de urso (ou de baixa).

Uma das diversas estratégias envolvendo duas ou mais opções (ou opções combinadas com uma posição no estoque subjacente) que podem potencialmente beneficiar de uma queda no preço do estoque subjacente.

Espalhamento de urso (chamada)

A escrita simultânea de uma opção de compra com um menor preço de exercício e a compra de outra opção de compra com um preço de exercício maior. Exemplo: escrever 1 XYZ 60 de maio e comprar 1 XYZ chamada de maio de 65.

Urso espalhado (colocar)

A compra simultânea de uma opção de venda com um preço de exercício mais elevado e a redação de outra opção de venda com menor preço de exercício. Exemplo: comprando 1 XYZ em maio de 60 e escreva 1 XYZ em maio de 55.

Um adjetivo que descreve a opinião de que uma ação, ou um mercado em geral, diminuirá no preço; uma perspectiva negativa ou pessimista.

Uma medida de quão perto o movimento de um estoque individual rastreia o movimento de todo o mercado de ações.

Preço Bid / Bid.

O preço pelo qual um comprador está disposto a comprar uma opção ou um estoque.

Fórmula de Black-Scholes.

O primeiro modelo amplamente utilizado para o preço das opções. Esta fórmula é usada para calcular um valor teórico para uma opção usando os atuais preços das ações, os dividendos esperados, o preço de exercício da opção, as taxas de juros esperadas, o tempo de vencimento e a volatilidade esperada das ações. Embora o modelo de Black-Scholes não descreva perfeitamente os mercados de opções do mundo real, ele é freqüentemente usado na avaliação e negociação de opções.

BOX Options Exchange.

Caixa espalhada.

Um spread de opção de quatro lados que envolve uma chamada longa e uma curta colocação em um preço de exercício, além de uma chamada curta e uma longa colocação em outro preço de exercício. Exemplo: comprar 1 XYZ 60 de maio chamada e gravação 1 XYZ chamada de maio de 65; Ao comprar 1 XYZ em maio, colocar e escrever 1 de maio de 60.

Ponto (s) de ponto de equilíbrio

O (s) preço (s) de ações em que uma estratégia de opção não resulta em lucro nem perda. Enquanto os pontos de equilíbrio de uma estratégia são normalmente declarados a partir da data de validade da opção, um modelo de preço de opção teórico pode ser usado para determinar o (s) ponto (s) de equilíbrio da estratégia para outras datas também.

Uma pessoa agindo como agente para fazer transações de valores mobiliários. Um executivo de conta ou um corretor em uma empresa de corretagem que lida diretamente com os clientes. Um negociante de piso no piso de negociação de uma troca realmente executa ordens comerciais de outra pessoa.

Bull (ou bullish) se espalhou.

Uma das diversas estratégias que envolvem duas ou mais opções (ou opções combinadas com uma posição de estoque subjacente) que podem potencialmente lucrar com um aumento no preço do estoque subjacente.

Bull spread (chamada)

A compra simultânea de uma opção de chamada com menor preço de exercício e a redação de outra opção de compra com um preço de exercício maior. Exemplo: comprando 1 XYZ em 60 de maio chamada e gravação 1 XYZ chamada de maio de 65.

Bull espalhou (colocar)

A escrita simultânea de uma opção de venda com um preço de exercício mais alto e a compra de outra opção de venda com menor preço de exercício. Exemplo: escrevendo 1 XYZ maio de 60 e coloque 1 XYZ em maio de 55.

Um adjetivo que descreve a opinião de que uma ação, ou o mercado em geral, aumentará de preço; uma perspectiva positiva ou otimista.

A borboleta se espalhou.

Uma estratégia que envolve três preços de exercício com risco limitado e potencial de lucro limitado. Estabeleça uma borboleta de longa chamada comprando uma chamada com o preço de ataque mais baixo, escrevendo duas chamadas no preço intermediário e comprando uma chamada com o preço de ataque mais alto. Estabeleça uma borboleta longa, comprando uma ponta ao preço de ataque mais alto, escrevendo duas posições no preço médio e comprando uma colocada ao preço de ataque mais baixo. Por exemplo, uma borboleta de longa chamada pode incluir a compra de 1 chamada XYZ em maio de 55, escrevendo 2 chamadas XYZ em maio de 60 e comprando uma chamada XYZ em maio de 65.

Uma posição de chamada coberta que inclui uma compra de estoque e um número equivalente de chamadas escritas ao mesmo tempo. Esta posição pode ser uma ordem combinada com ambos os lados (compra de ações e chamadas de gravação) executadas simultaneamente. Exemplo: comprando 500 ações do XYZ e escrevendo 5 chamadas XYZ em maio de 60. Veja também Chamada coberta / Escrita de chamada coberta.

Cboe C2 Options Exchange.

Calendário espalhado.

Uma estratégia de opção que geralmente envolve a compra de uma (s) opção (s) mais longa (s) (chamada ou colocação) e a escrita de um número igual de opções (s) mais próximas do mesmo tipo e preço de exercício. Exemplo: comprando 1 XYZ chamada de maio de 60 (parcela de longo prazo da propagação) e escrevendo 1 chamada de 60 de março de XYZ (parcela a curto prazo da propagação). Veja também a propagação horizontal.

Opção de chamada.

Um contrato de opção que dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação de comprar o título subjacente a um preço específico (seu preço de exercício) por um determinado período fixo (até o vencimento). Para o escritor de uma opção de compra, o contrato representa a obrigação de vender o produto subjacente se a opção for atribuída.

Carry / Carrying cost.

A despesa de juros sobre o dinheiro emprestado para financiar uma posição de valores mobiliários.

Valor de liquidação em dinheiro.

A diferença entre o preço de exercício da opção que está sendo exercida eo valor de liquidação do exercício no índice no dia em que a opção do índice é exercida. Veja também o valor da liquidação do exercício.

Troca de Opções do Conselho de Administração do Cboe.

Classe de opções.

Um termo que se refere a todas as opções do mesmo tipo (chamadas ou colocações) cobrindo o mesmo estoque subjacente.

Fechar / fechar transação.

Uma redução ou eliminação de uma posição aberta pela compra ou venda compensatória apropriada. Uma transação de venda encerra uma posição de opção longa existente. Uma transação de compra encerra uma posição de opção curta existente. Essa transação reduz o interesse aberto para a opção específica envolvida.

Preço final.

O preço final de um título no qual uma transação foi feita. Veja também o preço de liquidação.

Uma estratégia de proteção em que uma chamada escrita e uma longa colocação são tomadas contra uma posição de estoque longa anteriormente possuída. As opções tipicamente têm preços de exercício diferentes (colocar uma greve menor do que a greve de chamadas). Os meses de expiração podem ou não ser os mesmos. Por exemplo, se o investidor já comprou a XYZ Corporation em US $ 46 e subiu para US $ 62, o investidor poderia estabelecer um colar envolvendo a compra de um 60 de maio e a redação de um apelo de maio para proteger alguns dos lucros não realizados no XYZ Posição de estoque da corporação. O investidor também pode usar o reverso (uma longa chamada combinada com uma escrita) se ele já estabeleceu uma posição de estoque curto na XYZ Corporation. Veja também Fence.

Garantia.

Valores contra os quais os empréstimos são feitos. Se o valor dos títulos (em relação ao empréstimo) diminui para um nível inaceitável, isso desencadeia uma chamada de margem. Como tal, o investidor é solicitado a colocar colaterais adicionais ou os títulos são vendidos para reembolsar o empréstimo.

Combinação.

Um arranjo de opções envolvendo duas posições longas, duas curtas ou uma longa e uma curta. As posições podem ter diferentes greves ou meses de vencimento. A combinação de termos varia de acordo com o investidor. Exemplo: uma longa combinação pode estar comprando 1 XYZ maio 60 chamada e venda 1 XYZ maio 60 colocar.

Condor se espalhou.

Uma estratégia que envolve quatro preços de exercício com risco limitado e potencial de lucro limitado. Estabeleça uma longa chamada condor difundida através da compra de uma chamada na greve mais baixa, escrevendo uma chamada na segunda greve, escrevendo outra ligação na terceira greve e comprando uma chamada na quarta (maior) greve. Esta propagação também é referida como uma borboleta plana.

Ordem de contingência.

Uma ordem para executar uma transação em uma segurança que depende do preço de outra segurança. Um exemplo pode ser vender a chamada XYZ em 60 de maio em US $ 2,00, dependendo do estoque XYZ em menos de US $ 59.

Tamanho do contrato.

O valor do ativo subjacente coberto pelo contrato de opção. Este é 100 ações para 1 opção de equivalência patrimonial, a menos que seja ajustado para um evento especial. Veja também Ajustes.

Conversão.

Uma estratégia de investimento em que uma longa colocação e uma chamada curta com o mesmo preço de ataque e vencimento se combinam com estoque longo para bloquear um lucro quase sem risco. Por exemplo, comprando 100 ações do estoque XYZ, escrevendo 1 XYZ em 60 de maio e comprando 1 XYZ em 60 de maio a preços desejáveis. O processo de execução desses negócios de três lados às vezes é chamado de arbitragem de conversão. Veja também Reversão / Conversão reversa.

Para fechar uma posição aberta. Este termo descreve mais frequentemente a compra de uma opção ou estoque para fechar uma posição curta existente para um lucro ou prejuízo.

Chamada coberta / Escrita de chamada coberta.

Uma estratégia de opção na qual uma opção de compra é escrita contra uma quantidade equivalente de estoque longo. Exemplo: escrevendo 2 XYZ chamadas de 60 de maio ao possuir 200 partes ou mais de estoque XYZ. Veja também Buy-write e Overwrite.

Combinação coberta.

Uma estratégia em que uma chamada e uma colocada com o mesmo prazo de validade, mas preços de exercício diferentes, são escritas em relação a cada 100 ações do estoque subjacente. Exemplo: escrevendo 1 XYZ em 60 de maio e escrevendo 1 XYZ em maio de 55, e compra de 100 ações do estoque XYZ. Na realidade, esta não é uma estratégia totalmente coberta, porque a atribuição na colocação curta exige a compra de estoque adicional.

Opção coberta.

Uma posição de opção abre curta completamente compensada por uma posição de estoque ou opção correspondente. Uma chamada coberta pode ser compensada por estoque longo ou por uma chamada longa, enquanto uma peça coberta pode ser compensada por uma posição longa ou curta. Isso assegura que, se o proprietário da opção for exercida, o escritor da opção não terá um problema cumprindo os requisitos de entrega. Veja também a escrita da opção de chamada descoberta e a escrita da opção de exibição descoberta.

Posição coberta / Cobertura protegida em dinheiro.

O dinheiro garantido é uma estratégia de opção em que uma opção de venda é escrita contra uma quantia suficiente de dinheiro (ou letras do Tesouro) para pagar a compra de ações se a opção curta for atribuída.

Coberto em estrado.

Uma estratégia de opção em que uma chamada e uma colocada com o mesmo preço de exercício e vencimento são escritas em relação a cada 100 ações do estoque subjacente. Exemplo: escrevendo 1 XYZ em 60 de maio e 1 XYZ em maio de 60, e comprando 100 ações do estoque XYZ. Na realidade, esta não é uma estratégia totalmente coberta, porque a atribuição na colocação curta exige a compra de estoque adicional.

Dinheiro recebido em uma conta, quer de um depósito ou de uma transação que resulte em aumentar o saldo de caixa da conta.

Credit spread.

Uma estratégia de spread que aumenta o saldo de caixa da conta quando estabelecido. Um bull spread com puts e um urso espalhado com chamadas são exemplos de spreads de crédito.

Uma medida da taxa de variação no Delta de uma opção para uma variação de uma unidade no preço do estoque subjacente. Veja também Delta.

As datas de validade aplicáveis ​​às diferentes séries de opções. Tradicionalmente, havia três ciclos:

Hoje, a maioria das opções de equivalência patrimonial expiram em um ciclo híbrido, que envolve quatro séries de opções: os dois meses do calendário mais próximo e os próximos dois meses a partir do ciclo tradicional ao qual essa classe de opções foi atribuída. Por exemplo, em 1 de janeiro, uma ação no ciclo de janeiro será opções de negociação que expiram nestes meses: janeiro, fevereiro, abril e julho. Após o vencimento de janeiro, os meses pendentes serão fevereiro, março, abril e julho.

Um tipo de ordem de opção que instrui o corretor a cancelar qualquer parcela preenchida do pedido no fechamento da negociação no dia em que o pedido foi inserido pela primeira vez.

Uma posição (estoque ou opção) que é aberta e fechada no mesmo dia.

O dinheiro pago a partir de uma conta de uma retirada ou de uma transação que resulta na diminuição do saldo de caixa.

Distribuição de débito.

Uma estratégia de spread que diminui o saldo de caixa da conta quando estabelecido. Um touro se espalhou com chamadas e um urso espalhado com puts são exemplos de spreads de débito.

Um termo usado para descrever como o valor teórico de uma opção corrompe ou diminui com a passagem do tempo. A decadência do tempo é quantificada especificamente por Theta.

O processo de cumprir os termos de um contrato de opção por escrito quando a notificação de cessão foi recebida. No caso de uma chamada de curto prazo, o escritor deve entregar ações e, em troca, recebe dinheiro para o estoque vendido. No caso de um curto capital, o escritor paga dinheiro e, em troca, recebe o estoque.

Uma medida da taxa de variação no valor teórico de uma opção para uma variação de uma unidade no preço do estoque subjacente.

Derivada / Derivada de segurança.

Uma segurança financeira cujo valor é determinado em parte pelo valor e características de outro título conhecido como segurança subjacente.

Distribuição diagonal.

Uma estratégia que envolve a compra e escrita simultânea de duas opções do mesmo tipo que tenham preços de exercício diferentes e datas de validade diferentes. Exemplo: compra 1 de maio de 60 chamada e gravação 1 de março de 65 chamada.

Um adjetivo usado para descrever uma opção que está negociando a um preço inferior ao seu valor intrínseco (ou seja, a negociação abaixo da paridade).

Critério.

Liberdade dada por um investidor ao executivo de sua conta para usar o julgamento sobre a execução de um pedido. A discrição pode ser limitada, como no caso de uma ordem de limite que dê à flexibilidade do preço do intermediário do setor além do preço limite estabelecido para usar seu julgamento na execução do pedido. A discreção também pode ser ilimitada, como no caso de uma ordem não controlada no mercado.

Exercício inicial.

Uma característica das opções de estilo americano que permite ao proprietário exercer uma opção a qualquer momento antes do vencimento.

Troca de opções CBEE EDGX.

Em uma conta de margem, o patrimônio líquido é a diferença entre os valores mobiliários detidos e os empréstimos de margem devidos. O investidor mantém esse valor depois que todas as posições estão fechadas e todos os empréstimos de margem foram amortizados.

Equity option.

Uma opção sobre ações de uma ação ordinária individual ou fundo negociado em bolsa.

Estratégia equivalente.

Uma estratégia que tenha o mesmo perfil de risco e recompensa que outra estratégia. Por exemplo, uma longa propagação vertical de chamadas de maio de 60 a 65 é equivalente a uma curta expansão de maio a 60-65. Veja também a posição sintética.

Opção de estilo europeu.

Uma opção que pode ser exercida somente durante um período especificado antes do vencimento. Veja também a opção de estilo americano.

Data de ex-data / Ex-dividendo.

No dia anterior à data em que um investidor deve ter comprado a ação para receber o dividendo. Na data do ex-dividendo, o preço de fechamento do dia anterior é reduzido pelo valor do dividendo porque os compradores da ação na data do ex-dividendo não receberão o pagamento do dividendo. Esta data às vezes é referida simplesmente como a data ex post, e pode candidatar-se a outras situações (por exemplo, divisões e distribuições). Se você comprar uma ação na ex-data para uma divisão ou distribuição, você não tem direito ao estoque dividido ou a essa distribuição. No entanto, o preço de abertura das ações terá sido reduzido por um valor apropriado, como na data do ex-dividendo. As publicações financeiras semanais, como a de Barron, geralmente incluem a data exata de um estoque como parte de suas tabelas de estoque.

Fundos negociados em bolsa (ETFs)

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) são fundos indexados ou fianças listadas em uma bolsa e negociados de forma semelhante a um patrimônio líquido. A primeira ETF surgiu em 1993 com o conceito da AMEX de uma cesta negociável de ações - Standard & amp; Recibo de depósito deficiente (SPDR). Hoje, o número de ETFs que as opções comerciais continuam a crescer e diversificar. Os investidores podem comprar ou vender ações no desempenho coletivo de toda uma carteira de ações (ou uma carteira de títulos) como uma única garantia. Os fundos negociados em bolsa permitem aos investidores desfrutar de algumas das características mais favoráveis ​​da negociação de ações, como liquidez e facilidade de estilo de equidade, em um ambiente de investimento de índices mais tradicional.

Para invocar os direitos concedidos ao proprietário de um contrato de opção. No caso de uma chamada, o proprietário da opção compra o estoque subjacente. No caso de uma colocação, o proprietário da opção vende o estoque subjacente.

Exercício por processamento de exceção.

Um procedimento usado pela OCC como uma conveniência operacional para membros de compensação. Nos termos deste procedimento, a OCC assume um aviso de concurso emitido pelo membro do clearing para opções que estão dentro do dinheiro por valores-limite, a menos que seja especificamente instruído para não fazê-lo. Este procedimento protege o dono de perder o valor intrínseco da opção devido à falta de exercício. A menos que seja instruído a não fazê-lo, todas as opções de capital próprio que expiram em contas de clientes são exercidas se forem in-the-money por um valor especificado.

Preço do exercício.

O preço que o proprietário de uma opção pode comprar (ligar) ou vender (colocar) o estoque subjacente. Usado de forma intercambiável com greve ou preço de exercício.

Montante da liquidação do exercício.

A diferença entre o preço de exercício da opção que está sendo exercida eo valor de liquidação do exercício no índice no dia em que a opção do índice é exercida.

Ciclo de expiração.

As datas de validade aplicáveis ​​às diferentes séries de opções. Tradicionalmente, havia três ciclos:

Hoje, as opções de equidade expiram em um ciclo híbrido que envolve quatro séries de opções: os dois meses do calendário mais próximo e os próximos dois meses a partir do ciclo tradicional ao qual essa classe de opções foi atribuída. Por exemplo, em 1 de janeiro, uma ação no ciclo de janeiro será opções de negociação que expiram nestes meses: janeiro, fevereiro, abril e julho. Após o vencimento de janeiro, os meses pendentes serão fevereiro, março, abril e julho.

Data de validade.

A data em que uma opção e o direito de exercício cessam de existir.

Vencimento sexta-feira.

O último dia útil anterior à data de validade da opção durante a qual as compras e vendas de opções podem ser feitas. Para opções de equidade, esta é geralmente a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Se a terceira sexta-feira do mês for feriado de câmbio, o último dia de negociação é a quinta-feira imediatamente anterior à terceira sexta-feira.

Mês de validade.

O mês em que ocorre a data de validade.

Uma estratégia de proteção em que uma chamada escrita e uma longa colocação são adicionadas a uma posição de estoque longa anteriormente possuída, também referida como um colarinho. As opções podem ter o mesmo preço de exercício ou preços de exercício diferentes. Os meses de vencimento podem ou não ser os mesmos. Por exemplo, se o investidor já adquiriu a XYZ Corporation em US $ 46 e subiu para US $ 62, um investidor poderia estabelecer um colar envolvendo a compra de um 60 de maio e a redação de uma chamada de maio de 65 como forma de proteger alguns dos lucros não realizados na posição de estoque da XYZ Corporation. Um investidor também pode usar o reverso (uma chamada longa combinada com uma escrita) se ele já estabeleceu uma posição de estoque curto na XYZ Corporation.

Ordem de preenchimento ou morte (FOK)

Um tipo de ordem de opção que exige que a ordem seja executada completamente ou não. Uma ordem de preenchimento ou morte é semelhante a uma ordem de tudo ou nenhum (AON). A diferença é que, se o pedido não puder ser completamente executado (ou seja, preenchido na totalidade), logo que seja anunciado na multidão comercial, ele é morto (cancelado) imediatamente. Ao contrário de uma ordem AON, uma ordem FOK não pode ser usada como parte de uma ordem bem cancelada.

FINRA (Financial Industry Regulatory Authority)

O maior regulador independente para todas as empresas de valores mobiliários que atuam nos Estados Unidos.

Corredor do chão.

Um comerciante em um piso de câmbio que executa ordens de negociação para outras pessoas.

Tradutor do chão.

Um membro da troca no piso comercial que compra e vende para sua própria conta.

Analise fundamental.

Um método de previsão dos preços das ações com base no estudo de ganhos, vendas, dividendos, e assim por diante.

Fungibilidade.

Interchangeabilidade resultante da padronização. As opções listadas nas trocas nacionais são fungíveis, enquanto as opções de balcão geralmente não são. As classes de opções listadas e negociadas em mais de uma troca nacional são referidas como opções múltiplas / de múltiplas negociações.

Uma medida da taxa de variação no Delta de uma opção para uma variação de uma unidade no preço do estoque subjacente. Veja também Delta.

Nasdaq GEMX, LLC.

Ordem bem cancelada (GTC).

Um tipo de ordem limite que permanece em vigor até que seja executado (preenchido) ou cancelado. Isso é diferente de uma ordem diária, que expira se não for executada até o final do dia de negociação. Se não for executado, uma ordem de opção GTC é cancelada automaticamente no vencimento da opção.

Posição Hedge / Hedged.

Uma posição estabelecida com a intenção específica de proteger uma posição existente. Por exemplo, um proprietário de ações ordinárias pode comprar uma opção de venda para se proteger contra um possível declínio no preço das ações.

Volatilidade histórica.

Uma medida das mudanças reais nos preços das ações em um período específico. Veja também Desvio padrão.

Qualquer pessoa que fez uma transação de compra de abertura, ligue ou coloque, e tenha essa posição em uma conta de corretagem.

Distribuição horizontal.

Uma estratégia de opção que geralmente envolve a compra de uma opção de longo prazo (chamada ou colocação) e a escrita de um número igual de opções de prazo mais próximo do mesmo tipo e preço de exercício. Exemplo: comprando 1 XYZ chamada de maio de 60 (parcela de longo prazo da propagação) e escrevendo 1 chamada de 60 de março de XYZ (parcela a curto prazo da propagação). Veja também Calendário espalhado.

Ordem imediata ou cancelada (COI)

Um tipo de ordem de opção que dá à multidão comercial uma oportunidade de levar o outro lado do comércio. Após o anúncio, o pedido é parcialmente ou totalmente preenchido com qualquer saldo remanescente imediatamente cancelado. Uma ordem do COI, considerada um tipo de ordem diurna, não pode ser usada como parte de uma ordem bem cancelada, já que ela é cancelada logo após a entrada. A diferença entre ordens de preenchimento ou morte (FOK) e ordens do COI é que uma ordem do COI pode ser parcialmente executada.

Volatilidade implícita.

A porcentagem de volatilidade que produz o melhor ajuste para todos os preços das opções subjacentes nesse estoque subjacente. Veja também a volatilidade individual.

Opção In-the-money / In-the-money.

Um termo usado para descrever uma opção com valor intrínseco. Para opções padrão, uma opção de compra é in-the-money se o preço das ações estiver acima do preço de exercício. Uma opção de venda é in-the-money se o preço da ação estiver abaixo do preço de exercício.

Uma compilação de vários preços das ações em um único número. Exemplo: índice S & P 100.

Opção de índice.

Uma opção cujo interesse subjacente é um índice. Geralmente, as opções de índice são liquidadas.

Volatilidade individual.

A percentagem de volatilidade que justifica o preço de uma opção, em oposição à volatilidade histórica ou volatilidade implícita. Um modelo de precificação teórica pode ser usado para gerar a volatilidade individual de uma opção quando os cinco fatores quantificáveis ​​remanescentes (preço das ações, tempo até expiração, preço de exercício, taxas de juros e dividendos em dinheiro) são inseridos juntamente com o preço da própria opção.

Instituição.

Uma empresa de gestão de investimentos profissional. Normalmente, este termo descreve os gerentes de dinheiro, como bancos, fundos de pensão, fundos de investimento e companhias de seguros.

Valor intrínseco.

A parcela no dinheiro do prêmio de uma opção. Veja também In-the-money.

Mariposa de ferro.

Uma estratégia de opção com risco limitado e potencial de lucro limitado que envolve tanto um straddle longo (ou curto) e um estrangulamento curto (ou longo). Uma borboleta de ferro contém quatro opções. É equivalente a um espalhamento regular de borboleta que contém apenas três opções. Por exemplo, uma pequena borboleta de ferro pode incluir a compra de 1 XYZ em 60 de maio e 1 de maio de 60, e escrever 1 XYZ em 65 de maio e gravar 1 XYZ em maio de 55.

ISE Gemini.

Nasdaq GEMX, LLC.

Não há itens de glossário de opções J.

Atualmente, não há itens de glossário para esta carta.

Uma medida da taxa de variação no valor teórico de uma opção para uma mudança de uma unidade na hipótese de volatilidade.

Uma medida de alavancagem. A porcentagem de alteração esperada no valor de uma opção para uma variação de 1% no valor do produto subjacente.

Último dia de negociação.

O último dia útil antes da data de validade da opção durante a qual as compras e vendas de opções podem ser feitas. Para opções de equidade, esta é geralmente a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Se a terceira sexta-feira do mês for feriado de câmbio, o último dia de negociação é a quinta-feira imediatamente anterior à terceira sexta-feira.

LEAPS® (Valores Anticipações de Ativos de Longo Prazo) / Opções de longa data.

Ligue e coloca com uma caducidade de mais de nove meses quando listado. Atualmente, a equidade LEAPS tem duas séries a qualquer momento com um vencimento de janeiro.

Um termo descrevendo um lado de uma posição com dois ou mais lados. Quando um comerciante se espalha em um spread, eles estabelecem um lado em primeiro lugar, esperando um movimento de preço favorável para executar o outro lado a um preço melhor. Este é um método de risco maior para estabelecer uma posição de propagação.

Um termo que descreve a maior porcentagem do potencial de lucro ou perda quando uma determinada quantia de dinheiro controla uma segurança com um valor nominal muito maior. Por exemplo, uma opção de compra permite ao proprietário assumir o potencial de vantagem de 100 ações, investindo um valor muito menor do que o necessário para comprar o estoque. Se o estoque aumentar em 10%, por exemplo, a opção pode dobrar em valor. Por outro lado, um declínio no preço das ações de 10% pode resultar na perda total do preço de compra da opção.

Ordem limite.

Um pedido de negociação colocado com um corretor para comprar ou vender ações ou opções a um preço específico.

Liquidez / mercado líquido.

Ambientes de negociação caracterizados por alto volume de negócios, um spread estreito entre os preços de oferta e de oferta e a capacidade de negociar pedidos de grande porte sem alterações significativas nos preços.

Opção listada.

Uma colocação ou chamada negociada em uma troca de opções nacional. In contrast, over-the-counter options usually have non-standard or negotiated terms.

Long option position.

The position of an option purchaser (owner) which represents the right to either buy stock (in the case of a call) or to sell stock (in the case of a put) at a specified price (strike price) at or before some date in the future (the expiration date). This position results from an opening purchase transaction (long call or long put).

Long stock position.

A position in which an investor has purchased and owns stock.

Margin / Margin requirement.

The minimum equity required to support an investment position. To buy on margin refers to borrowing part of the purchase price of a security from a brokerage firm.

Mark-to-market.

An accounting process by which the price of securities held in an account are valued each day to reflect the closing price or closing market quotes. As a result, the equity in an account is updated daily to reflect current security prices properly.

Ordem de mercado.

A trading order placed with a broker to immediately buy or sell a stock or option at the best available price.

Market quote.

Quotations of the current best bid/ask prices for an option or stock in the marketplace (an exchange trading floor). The investor usually obtains this information from a brokerage firm. However, for listed options and stocks, these quotes are widely disseminated and available through various commercial quotation services.

Criador de mercado.

An exchange member on the trading floor who buys and sells options for their own account and who has the responsibility of making bids and offers and maintaining a fair and orderly market. See also Specialist / specialist group / specialist system.

Market maker system (competing)

A method of supplying liquidity in options markets by having market makers in competition with one another. As an alternative to a specialist system, they are also responsible for making fair and orderly markets in a given class of options.

Market-not-held order.

A type of market order that allows the investor to give discretion to the floor broker regarding the price and/or time of trade execution.

Market-on-close order (MOC)

A type of option order that requires that an order be executed at or near the close of trading on the day the order is entered.

Married put strategy.

The simultaneous purchase of stock and put options representing an equivalent number of shares. This is a limited risk strategy during the life of the puts because the stock can always be sold for at least the strike price of the purchased puts.

Miami Options Exchange.

A mathematical formula used to calculate the theoretical value of an option. See also Black-Scholes formula.

Multiple-listed / multiple-traded option.

Any option contract listed and traded on more than one national options exchange. See also Fungibility.

Naked or uncovered option.

A short option position that is not fully collateralized if notification of assignment is received. A short call position is uncovered if the writer does not have a long stock or deeper-in-the-money long call position. A short put position is uncovered if the writer is not short stock or long another deeper-in-the-money put.

A national securities exchange (Operated by Nasdaq OMX).

Net credit.

Money received in an account either from a deposit or a transaction that results in increasing the account's cash balance.

Money paid from an account either from a withdrawal or a transaction that results in decreasing the cash balance.

An adjective describing the belief that a stock or the market in general will neither rise nor decline significantly.

Neutral strategy.

An option strategy (Or stock and option position) expected to benefit from a neutral market outcome.

Ninety-ten (90/10) strategy.

A conservative option strategy in which an investor buys Treasury bills (or other liquid assets) with 90% of their funds, and buys call options (or put options or a mixture of both) with the balance. The proportions of this strategy are subject to change based on prevailing interest rates.

Non-equity option.

Any option that does not have common stock as the underlying asset. Non-equity options include options on futures, indexes, foreign currencies, Treasury security yields, etc.

Not-held order.

A type of order that releases normal obligations implied by the other terms of the order. For example, a limit order designated as not-held allows discretion to the floor broker in filling the order when the market trades at the limit price of the order. In this case, there is no obligation to provide the customer with an execution if the market trades through the limit price on the order. See also Discretion and Market-not-held order.

Nasdaq Options Market, LLC.

Nasdaq Options Market.

Nasdaq Options Market.

Nasdaq Options Market.

Nasdaq Options Market.

Please update the optionseducation site to reflect the new name changes on these pages:

From: Christine Stange.

Sent: Wednesday, March 08, 2017 3:08 PM.

Subject: RE: ISE exchanges name changes.

Thanks for the info! There were some emails floating around last week on ISE's name change. We'll have some development as well as content work to be done to accommodate the change.

With regards to NASDAQ vs. Nasdaq, the website uses both the exchange's legal name and trading facility names. The approved NASDAQ ones were originally provided to us by Legal back in 2018. We should reach out to Legal to have them revalidate the list. They had last reviewed and certified it in January 2017. I've attached the document that you were referring to in your email. I'm also attaching a spreadsheet where we (in conjunction with Product Development) track the exchange identifiers used on our various systems.​

Trading Facility Name & Acronym.

Nasdaq GEMX, LLC.

Opções Nasdaq BX.

Nasdaq PHLX LLC.

Nasdaq PHLX LLC.

The Nasdaq Stock Market LLC.

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From: Christine Stange.

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Subject: RE: ISE exchanges name changes.

Thanks for the info! There were some emails floating around last week on ISE's name change. We'll have some development as well as content work to be done to accommodate the change.

With regards to NASDAQ vs. Nasdaq, the website uses both the exchange's legal name and trading facility names. The approved NASDAQ ones were originally provided to us by Legal back in 2018. We should reach out to Legal to have them revalidate the list. They had last reviewed and certified it in January 2017. I've attached the document that you were referring to in your email. I'm also attaching a spreadsheet where we (in conjunction with Product Development) track the exchange identifiers used on our various systems.​

Trading Facility Name & Acronym.

Nasdaq GEMX, LLC.

Opções Nasdaq BX.

Nasdaq PHLX LLC.

Nasdaq PHLX LLC.

The Nasdaq Stock Market LLC.

A national securities exchange (Operated by NYSE Euronext).

NYSE American Options.

Opções da NYSE Arca.

Offer / Offer price.

The price at which a seller is offering to sell an option or a stock. Also known as ask or ask price.

One-cancels-other order (OCO)

A type of option order that treats two or more option orders as a package, whereby the execution of any one of the orders causes all the orders to be reduced by the same amount. For example, the investor would enter an OCO order if they wished to buy 10 May 60 calls or 10 June 60 calls or any combination of the two which when summed equaled 10 contracts. An OCO order may be a day order or a good-‘til-cancel order.

Open interest.

The total number of outstanding option contracts on a given series or for a given underlying stock.

Protício aberto.

The trading method by which competing market makers and floor brokers representing public orders make bids and offers on the trading floor.

Opening transaction.

An addition to, or creation of, a trading position. An opening purchase transaction adds long options to an investor's total position, and an opening sale transaction adds short options. An opening option transaction increases that option's open interest.

A contract that gives the owner the right, but not the obligation, to buy or sell a particular asset (the underlying stock) at a fixed price (the strike price) for a specific period of time (until expiration) . The contract also obligates the writer to meet the terms of delivery if the owner exercises the contract right.

Option period.

The time from when a buyer or writer of an option creates an option contract to the expiration date; sometimes referred to as an option's lifetime.

Option pricing curve.

A graphical representation of the estimated theoretical value of an option at one point in time, at various prices of the underlying stock.

Option pricing model.

The first widely used model for option pricing was the Black Scholes. This formula can be used to calculate a theoretical value for an option using current stock prices, expected dividends, the option's strike price, expected interest rates, time to expiration and expected stock volatility. While the Black-Scholes model does not perfectly describe real-world options markets, it is still often used in the valuation and trading of options.

Option writer.

The seller of an option contract who is obligated to meet the terms of delivery if the option owner exercises his or her right. This seller has made an opening sale transaction, and has not yet closed that position.

Optionable stock.

A stock on which listed options are traded.

Options Clearing Corporation (OCC)

OCC is the world's largest equity derivatives clearing organization. Founded in 1973, OCC operates under the jurisdiction of both the Securities and Exchange Commission (SEC) as a Registered Clearing Agency and the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) as a Derivatives Clearing Organization. OCC provides central counterparty (CCP) clearing and settlement services to 16 exchanges and trading platforms for options, financial futures, security futures and securities lending transactions.

OTC option.

An over-the-counter option is traded in the over-the-counter market. OTC options are not listed on an options exchange and do not have standardized terms. These are to be distinguished from exchange-listed and traded equity options, which are standardized. See also Fungibility.

Out-of-the-money / Out-of-the-money option.

A term used to describe an option that has no intrinsic value. The option’s premium consists entirely of time value. For standard contracts, a call option is out-of-the-money if the stock price is below its strike price. A put option is out-of-the-money if the stock price is above its strike price. See also Intrinsic value and Time value.

Over-the-counter / Over-the-counter market.

A decentralized association of market participants, with many characteristics of an exchange, where trading takes place via an electronic network.

An option strategy involving the writing of call options (wholly or partially) against existing long stock positions. This is different from the buy-write strategy that involves the simultaneous purchase of stock and writing of a call. See also Ratio write.

Any person who has made an opening purchase transaction, call or put, and has that position in a brokerage account.

A term used to describe an option contract's total premium when that premium is the same amount as its intrinsic value. For example, an option is ‘worth parity’ when its theoretical value is equal to its intrinsic value. An option is said to be ‘trading for parity’ when an option is trading for only its intrinsic value. Parity may be measured against the stocks last sale, bid or offer.

Payoff diagram.

A chart of the profits and losses for a particular options strategy prepared in advance of the execution of the strategy. The diagram is a plot of expected profits or losses against the price of the underlying security.

Nasdaq PHLX, LLC.

Physical delivery option.

Uma opção cuja entidade subjacente é um bem físico ou mercadoria, como uma ação comum ou uma moeda estrangeira. When its owner exercises that option, there is delivery of that physical good or commodity from one brokerage or trading account to another.

The risk to an investor (option writer) that the stock price will exactly equal the strike price at expiration (that option will be exactly at-the-money). The investor will not know how many of their written(short) options will be assigned or whether a last second move in the underlying will leave any long options in - or out-of-the-money. The risk is that on the following Monday the option writer might have an unexpected long (in the case of a written put) or short (in the case of a written call) stock position, and thus be subject to the risk of an adverse price move.

The combined total of an investor's open option contracts (Calls and/or puts) and long or short stock.

Position trading.

An investing strategy in which open positions are held for an extended period.

1. Total price of an option: intrinsic value plus time value.

2. Often (Erroneously) this word is used to mean the same as time value .

Primary market.

For securities traded in more than one market, the primary market is usually the exchange where trading volume in that security is highest.

Profit/loss graph.

A graphical presentation of the profit and loss possibilities of an investment strategy at one point in time (usually option expiration), at various stock prices.

Posicione a opção.

An option contract that gives the owner the right to sell the underlying stock at a specified price (its strike price) for a certain, fixed period (until its expiration). For the writer of a put option, the contract represents an obligation to buy the underlying stock from the option owner if the option is assigned.

No Q Options Glossary Items.

There are currently no glossary items for this letter.

Ratio spread.

A term most commonly used to describe the purchase of an option(s), call or put, and the writing of a greater number of the same type of options that are out-of-the-money with respect to those purchased. All options involved have the same expiration date. For example, buying 5 XYZ May 60 calls and writing 6 XYZ May 65 calls. See also Ratio write.

Ratio write.

An investment strategy in which stock is purchased and call options are written on a greater than one-for-one basis (more calls written than the equivalent number of shares purchased). For example, buying 500 shares of XYZ stock, and writing 6 XYZ May 60 calls. See also Ratio spread.

Ganhos e perdas realizados.

The net amount received or paid when a closing transaction is made and matched with an opening transaction.

Resistência.

A term used in technical analysis to describe a price area at which rising prices are expected to stop or meet increased selling activity. This analysis is based on historic price behavior of the stock.

Reversal / Reverse conversion.

An investment strategy used mostly by professional option traders in which a short put and long call with the same strike price and expiration combine with short stock to lock in a nearly riskless profit. For example, selling short 100 shares of XYZ stock, buying 1 XYZ May 60 call, and writing 1 XYZ May 60 put at favorable prices. The process of executing these three-sided trades is sometimes called reversal arbitrage. See also Conversion.

A measure of the expected change in an option's theoretical value for a 1% change in interest rates.

A trading action in which the trader simultaneously closes an open option position and creates a new option position at a different strike price, different expiration, or both. Variations of this include rolling up, rolling down, rolling out and diagonal rolling.

A Comissão de Valores Mobiliários. The SEC is an agency of the federal government that is in charge of monitoring and regulating the securities industry.

Secondary market.

A market where securities are bought and sold after their initial purchase by public investors.

Sector index.

An index that measures the performance of a narrow market segment, such as biotechnology or small capitalization stocks.

Secured put / Cash-secured put.

An option strategy in which a put option is written against a sufficient amount of cash (or Treasury bills) to pay for the stock purchase if the short option is assigned.

Series of options.

Option contracts on the same class having the same strike price and expiration month. For example, all XYZ May 60 calls constitute a series.

Assentamento.

The process by which the underlying stock is transferred from one brokerage account to another when equity option contracts are exercised by their owners and the inherent obligations assigned to option writers.

Settlement price.

The official price at the end of a trading session. OCC establishes this price and uses it to determine changes in account equity, margin requirements and for other purposes. See also Mark-to-market.

Short option position.

The position of an option writer that represents an obligation on the part of the option's writer to meet the terms of the option if its owner exercises it. The writer can terminate this obligation by buying back (cover or close) the position with a closing purchase transaction.

Short stock position.

A strategy that profits from a stock price decline. It is initiated by borrowing stock from a broker-dealer and selling it in the open market. This strategy is closed (covered) later by buying back the stock and returning it to the lending broker-dealer.

Specialist / Specialist group / Specialist system.

One or more exchange members whose function is to maintain a fair and orderly market in a given stock or a given class of options. This is accomplished by managing the limit order book and making bids and offers for their own account in the absence of opposite market side orders. See also Market maker and Market maker system (competing).

A stock dividend issued by one company in shares of another corporate entity, such as a subsidiary corporation of the company issuing the dividend.

Spread / Spread order.

A position consisting of two parts, each of which alone would profit from opposite directional price moves. As orders, these opposite parts are entered and executed simultaneously in the hope of (1) limiting risk, or (2) benefiting from a change of price relationship between the two parts.

Standard deviation.

A statistical measure of price fluctuation. One use of the standard deviation is to measure how stock price movements are distributed about the mean. See also Volatility.

Standardization.

Interchangeability resulting from standardization. Options listed on national exchanges are fungible, while over-the-counter options generally are not. Classes of options listed and traded on more than one national exchange are referred to as multiple-listed / multiple-traded options.

Stock dividend.

A dividend paid in shares of stock rather than cash. See also Spin-off.

Stock split.

An increase in the number of outstanding shares by a corporation through the issuance of a set number of shares to a shareholder for a set number of shares that the shareholder already owns. For example, a corporation might declare a 2-for-1 stock split. This means that for every share of stock an investor owns, he/she will be given another, thus owning two shares instead of one. There will be a corresponding reduction in equity value per share. In this case, the new shares (post-split) will be worth one-half their previous value but the investor will own twice as many shares.

Parar ordem.

A type of contingency order, often erroneously known as a stop-loss order, placed with a broker. It becomes a market order when the stock trades, or is bid or offered, at or through a specified price. See also Stop-limit order.

Stop-limit order.

A type of contingency order placed with a broker that becomes a limit order when the stock trades, or is bid or offered, at or through a specific price.

A trading position involving puts and calls on a one-to-one basis in which the puts and calls have the same strike price, expiration and underlying stock. When both options are owned, the position is called a long straddle. When both options are written, it is a short straddle. Example: a long straddle might be buying 1 XYZ May 60 call and buying 1 XYZ May 60 put.

Strike / Strike price.

The price at which the owner of an option can purchase (call) or sell (put) the underlying stock. Used interchangeably with striking price or exercise price.

Strike price interval.

The normal price differential between option strike prices. Exchange rules for strike intervals have changed over the years, and many stocks are now listed in $1 increments or smaller. In general, strike intervals in equity options are listed in $2.50 increments for strikes under $50 and in $5 increments from $50 up to $200. Over $200, strikes are listed in $10 increments. As mentioned, many stocks are now exempt from standard listing procedures and strike increments will vary.

Suitability.

A requirement that any investing strategy fall within the financial means and investment objectives of an investor or trader.

A term used in technical analysis to describe a price area at which falling prices are expected to stop or meet increased buying activity. This analysis is based on previous price behavior of the stock.

Synthetic long call.

A long stock position combined with a long put of the same series as that call.

Synthetic long put.

A short stock position combined with a long call of the same series as that put.

Synthetic long stock.

A long call position combined with a short put of the same series.

Synthetic position.

A strategy involving two or more instruments that have the same risk-reward profile as a strategy involving only one instrument.

Synthetic short call.

A short stock position combined with a short put of the same series as that call.

Synthetic short put.

A long stock position combined with a short call of the same series as that put.

Synthetic short stock.

A short call position combined with a long put of the same series.

Análise técnica.

A method of predicting future stock price movements based on the study of historical market data such as the prices themselves, trading volume, open interest, the relation of advancing issues to declining issues, short selling volume and others.

Theoretical option pricing model.

A formula that can be used to calculate a theoretical value for an option using current stock prices, expected dividends, the option's strike price, expected interest rates, time to expiration and expected stock volatility.

Theoretical value.

The estimated value of an option derived from a mathematical model. See also Model and Black-Scholes formula.

A measure of the rate of change in an option's theoretical value for a one-unit change in time to the option's expiration date. See also Time decay.

The minimum price increment for an option's bid or ask.

Decadência do tempo.

A term used to describe how the theoretical value of an option erodes or reduces with the passage of time. Time decay is specifically quantified by Theta.

Time spread.

An option strategy that generally involves the purchase of a farther-term option (call or put) and the writing of an equal number of nearer-term options of the same type and strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 call (far-term portion of the spread) and writing 1 XYZ March 60 call (near-term portion of the spread). Também conhecido como propagação do calendário ou propagação horizontal.

Valor do tempo.

The part of an option's total price that exceeds its intrinsic value. The premium of an out-of-the-money option consists entirely of time value.

1. Any investor who makes frequent purchases and sales.

2. A member of an exchange who conducts his or her buying and selling on the trading floor of the exchange.

Trading pit.

A specific location on the trading floor of an exchange designated for the trading of a specific option class or stock.

Custos de transação.

All of the charges associated with executing a trade and maintaining a position. These include brokerage commissions, fees for exercise and/or assignment, exchange fees, SEC fees and margin interest. In academic studies, the spread between bid and ask is taken into account as a transaction cost.

Type of options.

The classification of an option contract as either a put or a call.

Uncovered call option writing.

A short call option position in which the writer does not own an equivalent position in the underlying security represented by his or her option contracts.

Uncovered put option writing.

A short put option position in which the writer does not have a corresponding short position in the underlying security or has not deposited, in a cash account, cash or cash equivalents equal to the exercise value of the put.

Underlying security.

The security subject to being purchased or sold upon exercise of the option contract.

A measure of the rate of change in an option's theoretical value for a one-unit change in the volatility assumption. See also Kappa and Delta.

Vertical spread.

Most commonly used to describe the purchase of one option and writing of another where both are of the same type and of same expiration month, but have different strike prices. Example: buying 1 XYZ May 60 call and writing 1 XYZ May 65 call. See also Bull (or bullish) spread and Bear (or bearish) spread.

Volatilidade.

A measure of stock price fluctuation. Mathematically, volatility is the annualized standard deviation of a stock's daily price changes. See also Historic volatility, Individual volatility and Implied volatility.

Write / Writer.

To sell an option that is not owned through an opening sale transaction. While this position remains open, the writer is subject to fulfilling the obligations of that option contract; i. e., to sell stock (In the case of a call) or buy stock (In the case of a put) if that option is assigned. An investor who so sells an option is called the writer, regardless of whether the option is covered or uncovered.

XYZ / XYZ Corporation.

A fictitious company used as the underlying stock throughout the OIC website.

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